Оскільки долар США продовжує зміцнюватися, інші основні неамериканські валюти різною мірою знецінилися, і багато центральних банків розпочали «війну на захист валюти». Щоб поповнити «боєкомплект» валютних резервів для необхідності інтервенцій на валютному ринку, світові центробанки почали продавати облігації США.
Глобальні центральні банки спровокували хвилю продажу облігацій США
Дані Федеральної резервної системи показують, що глобальні центральні банки минулого тижня продали казначейські облігації США на суму 29 мільярдів доларів, а за останні чотири тижні їхня сума досягла 81 мільярда доларів, що є найбільшим місячним розпродажем з моменту спалаху епідемії в березні 2020 року. , запаси облігацій США скоротилися. до 2,91 трлн дол.
Тим не менш, економісти Wrightson ICAP відзначили, що масовий розпродаж світовими центральними банками у вересні був радше запобіжним заходом.
Зараз долар США зріс до 20-річного максимуму, і ризик економічної рецесії зростає. Центральні банки почали втручатися у валютний ринок і безпосередньо продавати долар США, щоб підтримати свої валюти.
Оскільки авуари казначейських зобов’язань США в інших центральних банках у всьому світі зменшилися, масштаби готівки, депонованої центральними банками за угодами зворотного РЕПО ФРС, продовжували збільшуватися. За чотири тижні масового розпродажу казначейських облігацій США готівка зросла на 61 мільярд доларів. Це означає, що інші центральні банки в усьому світі хочуть збільшити свої готівкові позиції, щоб захистити свої валюти.
Багато іноземних резервів скорочуються
Долар США сильно зміцнився, що змусило країни скоротити свої валютні резерви, деноміновані в доларах США.
Згідно з даними, опублікованими кілька днів тому Державним управлінням валютних операцій, станом на кінець вересня 2022 р. валютні резерви моєї країни становили 3029 мільярдів доларів США, скоротившись на 25,9 мільярдів доларів США, або на 0,85 відсотків , з кінця серпня.
Чжоу Маохуа, макродослідник відділу фінансового ринку китайського банку Everbright, пояснив, що на це в основному впливають фактори оцінки. Окрім скорочення валютних резервів, світовий фінансовий ринок коливався, а фінансові активи, такі як акції та облігації США, продовжували падати.
Золоті резерви падають у всій Південно-Східній Азії, при цьому Малайзія та Індонезія впали до найнижчого рівня у 2020 році у вересні, тоді як Таїланд впав до найнижчого рівня за п’ять років.
Згідно з останніми даними Банку Кореї, у вересні валютні резерви Південної Кореї скоротилися найбільше за майже 14 років, оскільки валютні резерви використовувалися для підтримки обмінного курсу вона: станом на кінець вересня валютні резерви становили 416,77 млрд доларів США проти 436,43 млрд доларів США на кінець попереднього місяця.
Японія також заплатила високу ціну за своє втручання. Згідно з даними Міністерства фінансів Японії, станом на кінець вересня валютні резерви Японії становили 1,24 трильйона доларів США, різке падіння на 54 мільярди доларів США порівняно з попереднім місяцем, найбільше за всю історію спостережень. Крім того, Японія почала продавати активи для підтримки валютних інтервенцій, а її авуари в іноземних цінних паперах впали з 1,04 трильйона доларів до 985 мільярдів доларів наприкінці серпня.
Навіть світові валютні резерви падають найшвидшими темпами. Цього року світові валютні резерви впали приблизно на 1 трильйон доларів (7,8 відсотка) до 12 трильйонів доларів. Зниження валютних резервів також відображає тиск на грошових ринках, що змушує центральні банки все більшої кількості країн використовувати власні спеціальні фонди, щоб уникнути девальвації своїх валют.
Як зміниться юань?
Тоді багато людей із зовнішньої торгівлі цікавляться наступною тенденцією обмінного курсу. Повідомляється, що під впливом сильного долара курс юаня у вересні впав нижче мінімумів 2019 і 2020 років. Щоб стабілізувати очікування, у вересні було введено ряд політик.
CICC прогнозує, що діапазон обмінного курсу юаня по відношенню до долара США в жовтні становитиме 7.00-7.25, а орієнтир за один місяць становитиме 7,10.
Підставою для такого судження є те, що, перш за все, політика сприятиме подальшій підтримці економіки. На засіданні про монетарну політику третього кварталу, оголошеному центральним банком наприкінці вересня, рішення про «потрійний тиск» все ще було продовжено, і стабільне зростання все ще було основною метою. З 1 жовтня відсоткова ставка першої позики житлово-комунального фонду фізичних осіб буде знижена на 0,15 відсоткових пунктів, а відсоткові ставки менше 5 років (у тому числі 5 років) і більше 5 років будуть скориговано до 2,6 відсотка та 3,1 відсотка відповідно.
Це допоможе зменшити тиск повернення першого житла, що може певною мірою підняти ринок нерухомості та, у свою чергу, може певною мірою стабілізувати економіку.
По-друге, міжнародний платіжний баланс у вересні був стабільним. За поточним платіжним балансом, незважаючи на уповільнення темпів зростання експорту у вересні, торговельний баланс залишався на високому рівні. Загалом, незважаючи на певний тиск відтоку капіталу в короткостроковій перспективі, після врахування активного сальдо торгового балансу, транскордонні надходження та платежі Китаю залишаються стабільними, що також є важливою причиною хорошої стійкості обмінного курсу юаня.
Нарешті, враховуючи поточну невизначеність у міжнародній ситуації, обмінний курс юаня все ще залежатиме від зовнішніх факторів, таких як індекс долара США, але враховуючи, що вплив політики стабілізації внутрішньої економіки буде поступово проявлятися, відповідно до попередньої серії політики центрального банку щодо стабілізації очікувань, волатильність обмінного курсу юаня буде меншою, ніж у інших неамериканських валют.